Investing.com — S&P Global Ratings, Russel Metals Inc.’in kredi notunu ’BB+’dan ’BBB-’ye yükseltti ve görünümü “istikrarlı” olarak belirledi. Derecelendirme kuruluşu, şirketin düşük kaldıraç oranını sürdürme konusundaki başarısını ve muhafazakar mali politikalara olan bağlılığını gerekçe gösterdi.
S&P, Russel’ın 2020’den bu yana nakit akışını ve kaldıraç ölçümlerini önemli ölçüde iyileştirdiğini belirtti. Bu iyileşme, çelik fiyatlarının güçlü seyrettiği 2021-2023 döneminde elde edilen sağlam kazanç ve nakit akışları sayesinde gerçekleşti. Bu durum şirketin nakit bakiyesini artırmasını sağladı. S&P, düzeltilmiş hesaplamalarında bu nakdi borçtan düşüyor.
S&P’ye göre, Russel’ın düzeltilmiş borç/FAVÖK oranı 2021-2024 döneminde 0,5x’in altında kaldı. Şirket tarihsel olarak bilançosunu muhafazakar bir şekilde yönetti ve 2017’den bu yana yıl sonu düzeltilmiş borç/FAVÖK oranını ortalama 1,5x’in hemen altında tuttu.
S&P, Russel’ın düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının önümüzdeki birkaç yıl içinde yaklaşık 1x civarında olacağını öngörüyor. Bu tahmin, bu yıl başlarında ihraç edilen 300 milyon Kanada doları tutarındaki teminatsız tahvilleri de içeriyor. Kuruluş ayrıca şirketin bu yıl yaklaşık 130 milyon Kanada doları serbest işletme nakit akışı yaratacağını tahmin ediyor. Bu rakamın, kazançların artması ve sermaye harcamalarının azalmasıyla 2027’de yaklaşık 250 milyon Kanada dolarına yükselmesi bekleniyor.
Bu tahminler, Russel’ın yıllık yaklaşık 100 milyon Kanada doları temettü ödemeye devam edeceğini ve ek borç almadan fırsatçı bir şekilde küçük satın almalar ve hisse geri alımları gerçekleştireceğini varsayıyor.
S&P, Russel’ın kazanç ve nakit akışı oynaklığının azalacağına inanıyor. Şirket, gayrimenkul satışı ve yatırılan sermayeyi azaltma dahil olmak üzere tesis ağını rasyonelleştirerek operasyonel verimliliğini artırdı. Yönetimin katma değerli ve tesis modernizasyon girişimlerine yaptığı yatırımların, dirençli marjları desteklemesi ve sermaye getirisini artırması bekleniyor.
Derecelendirme kuruluşu, Russel’ın yakın zamanda Kloeckner Metals Corp.’un ABD’deki yedi servis merkezini, işletme sermayesi düzeltmelerine tabi olmak üzere 119 milyon dolar karşılığında satın alacağını duyurduğunu belirtti. Yıllık yaklaşık 20 milyon dolar FAVÖK katkısı sağlaması beklenen satın almanın, eldeki nakit ile finanse edilmesi muhtemel.
S&P’nin istikrarlı görünümü, Russel’ın önümüzdeki birkaç yıl boyunca muhafazakar mali politikalarını ve güçlü kredi ölçümlerini sürdüreceği beklentisini yansıtıyor.
Kuruluş, Russel’ın düzeltilmiş borç/FAVÖK oranını uzun bir süre 2,0x’in üzerinde tutacak şekilde, borçla finanse edilen büyük satın almalara veya hisse geri alımlarına yönelik iştahının artması durumunda notunu düşürebileceğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
