Lagarde’ın çağrısından 100 gün sonra Euro’nun küresel rolü ilerleme belirtileri gösteriyor – ING
Investing.com — Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde’ın “küresel euro” anı çağrısından yüz gün sonra, tek para birimi uluslararası alanda daha belirgin bir rol edinme arayışında karışık ilerleme işaretleri gösteriyor.
ING, bu zaman diliminin önemli sonuçlar görmek için çok kısa olduğunu kabul ederken, analizinde euro’nun küresel varlığını genişletmeye çalışırken izlenmesi gereken çeşitli göstergeleri ortaya koyuyor.
Döviz rezervlerinde, gelişmekte olan piyasa merkez bankaları dolar stoklarını yenilerken, euro’nun payı çeyrekten çeyreğe büyümeyi durdurdu. Bununla birlikte, yıllık bazda çeşitlendirme eğilimleri euro için olumlu seyrediyor. Daha küçük rezerv sahipleri yeni talep kaynakları olarak ortaya çıkıyor.
Euro’nun SWIFT işlemlerindeki payı yılbaşından bu yana durağan kaldı. ING analistlerine göre, gelecekteki ilerleme, euro bölgesinin küresel ticaretteki rolünü artırmak için olası ABD korumacılığından yararlanıp yararlanamayacağına bağlı olabilir. Euro cinsinden faturalamanın yakın vadede artışı, AB’nin Hindistan ve İsviçre ile ticaret anlaşmalarından kaynaklanabilir.
Portföy akışları ilginç gelişmeler gösteriyor. ING’nin belirttiği gibi, bir Japonya vaka çalışması, ticari bağların ABD’den AB’ye kaymasının euro cinsinden borçlara olan talebi artırabileceğini gösteriyor. Japon yatırımcılardan gelen son çıkışlar, hafif bir yükselişle stabilize oldu. Bu durum, euro bölgesi borçlarına yenilenen ilgiyi gösteriyor.
Tahvil piyasalarında, euro ihracı büyümeye devam ediyor, ancak hala doların gerisinde kalıyor. Euro, 2025’in ilk çeyreği itibarıyla uluslararası tahvil piyasalarında %38,7’lik payla dünyanın en çok kullanılan ikinci para birimi olmayı sürdürüyor. İhraççı tabanı Orta ve Doğu Avrupa, Asya, Latin Amerika ve Orta Doğu genelinde genişledi.
Yabancıların euro bölgesi borç ve hisse senedi alımları 2025’in ikinci çeyreğinde arttı. Bu yabancı yatırımcılar, niceliksel sıkılaştırmadan kaynaklanan ek arzı emmede çok önemli bir rol oynuyor. AB Devlet, Uluslarüstü ve Kurum spreadleri dar kalmaya devam ediyor. Bu durum güçlü talebi gösteriyor. Küresel AAA dereceli borcun %55’inden fazlası artık euro cinsinden.
Düzenleme cephesinde, Avrupa Komisyonu Haziran ayında menkul kıymetleştirme çerçevesini reform etme planlarını yayınladı. AMB, Ekim ayında dijital euro girişimiyle nasıl ilerleyeceğine karar verecek.
Bu gelişmelere rağmen, Lagarde’ın vizyonuna yönelik siyasi takip sınırlı kaldı. Nitelikli Çoğunluk Oylaması yoluyla kurumsal reformlara ilişkin kararlar hala uzak görünüyor. AB tahvilleri gibi güvenli varlıkların tutarlı arzını destekleyecek daha yakın mali birlik tartışmaları da henüz olgunlaşmadı. Sermaye piyasaları birliği konusundaki tartışmalar Avrupa başkentlerinde yeni bir ivme kazanmadı.
Euro, küresel piyasalarda ve ticarette halihazırda iyi yerleşmiş olsa da, ING özellikle borç piyasalarında, ihraççıların ve yatırımcıların euro projesine ısındığına dair erken kanıtlar buluyor.
Bununla birlikte, doların hakimiyetiyle rekabet etmek, parasal birliğe, kurumlara ve ekonomiye yönelik güvenilir reformlar gerektirecek uzun vadeli bir zorluk olmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
