Investing.com — Wolfe Research müşterilerine gönderdiği bir notta, genellikle “beyaz fil” olarak nitelendirilen Boeing’in 777X programının, bu on yılın sonlarında önemli bir serbest nakit akışı (FCF) sürücüsü olabileceğini savundu.
Analistler şöyle yazdı: “BA yatırımcıları bugün MAX ve 787’ye odaklanıyor, portföyün geri kalanını (Hizmetler işi hariç) ’zarar vermesin’ olarak görüyor. Bu bağlamda, 777X, sertifikasyon daha gerçek hale geldikçe pozitif FCF dönüm noktası kaynağı olarak [3-4 milyar dolar kayıptan 2030’da 2-3 milyar dolar kaynağa] yeterince takdir edilmiyor.”
Wolfe, Boeing’in orijinal 777’sinin hem ticari hem de finansal bir başarı olduğunu ve sektördeki en yüksek nakit marjlarından bazılarına sahip olduğunu belirtti.
Analistler, 777X’in uzun ve maliyetli geliştirme döngüsüne rağmen, bir dönüm noktasına yaklaştığına inanıyor. Analistler şunları söyledi: “Sertifikasyon uçuş faaliyeti, tam bir test uçağı filosu ve bilinen tüm büyük teknik sorunların artık ele alınması, geçmişte olmayan bir sertifikasyon güven seviyesi sağlıyor.” FAA’nın yakın zamanda bir sonraki test aşamasına geçmeyi onaylamasını da vurguladılar.
Firma, başarılı bir sertifikasyonun Boeing’in Airbus’a karşı geniş gövdeli uçak avantajını yeniden kurmasına yardımcı olabileceğini öne sürdü.
Wolfe şöyle yazdı: “787/A330, 777X/A350’nin görev profilleri, fiyat konusunda çatışmaları önleyecek kadar farklı. Bu durum güçlü taleple birleştiğinde, Boeing’in tarihsel olarak cazip geniş gövdeli marjları on yılın sonuna doğru 777X’te ortaya çıkabilir.”
Firma, yaklaşık %20’lik marjlar tahmin ediyor ve bu da yıllık 2-3 milyar dolar ekliyor.
Bununla birlikte, riskler devam ediyor. Wolfe, “Uçakları sertifikalandırmak zordur” diyerek, son aşamada potansiyel keşiflere veya üretim artışı zorluklarına işaret etti. Ancak sertifikasyon elde edildikten sonra, “dış sistem riskinin çoğunun” ortadan kalkacağını da eklediler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
